隐含波动率回落

昨日沪深两市双双大幅高开，创业板无间证据强势，高开高走大涨3.6%，再度放量站稳年线，沪指高开后窄幅荡漾，收盘上升1.05%。沪市成交量基本握平，深市成交量放大。题材办法板块活跃，收货效应回升，涨停流派过百。板块上，计较机期骗、电子通讯开拓、半导体等涨幅居前，银行、白酒、农业、钢铁等传统蓝筹和周期股证据较弱。

三大指数均红盘报收，中证500指数上升2.23%，上证50指数微涨0.32%。三大期指中各合约走势均显豁强于现货指数，贴水有所敛迹，相称是IC合约，但三大股指各合约当今仍处全面贴水状况。期权方面，标的金钱50ETF上升0.18%，收于2.739，认购认沽合约合座下落为主，平值认购认沽期权隐含波动率均走弱。

期权成交量显豁减小，握仓量小幅增多。当日全市诚计成交117.90万张，较上一交游日大幅减小29.16万张，认沽降幅更大。当日认购期权成交62.83万张，较上一交游日减小10.04万张，认沽合约总成交55.07万张，较上一交游日大幅减小19.12万张。日成交量PCR值0.88较周一减小显豁。握仓方面，期权总握仓170.17万张，较上一交游日握仓量小幅增多4.68万张。其中，认购合约握仓109.73万张，较上一交游日增多5.14万张，认沽合约握仓60.44万张，减小0.46万张。握仓量PCR值0.55变动不大。

当月合约行将到期，从次月合约看，认沽成交量下滑显豁。握仓方面，认购、认沽均增握，但认购增握更多。当月合约成交量共计减小2.40万张，认沽期权减小2.69万张，认购期权增多0.28万张。握仓量增多10.65万张，认购期权增握6.80万张，认沽期权增握3.85万张，远不足认购增握力度大。链接成交握仓数据看，认购各价位增握为主，在2.90价位上增握最大为1.87万张。认沽期权则在2.55价位上增握最大为1.23万张。对比握仓结构，平值2.75以上各执行价认购握仓量显豁大于认沽，这标明50ETF的上行阻力较大，短期或延续劣势荡漾走势。

波动率方面，跟着市集避险情感回落，平值认沽期权隐含波动率大幅走弱，从上周五的35.79%回落至23.54%，但仍高于认购的21.14%。中线角度50指数仍处宽幅荡漾姿色中，30日期史波动率近期变动较小，仍保握在24%的水平。

图为4月平值期权隐含波动率走势

    空洞来看，中小创指数证据拉风，以银行、保障、周期股等为代表的传统蓝筹弹性不足，这标明科技成长股已经市集柔软要点，上证50指数难现主义性行情。冷漠投资者以区间荡漾计谋为主，卖空宽跨式组合。 (作家单元：中信建投期货)